10月8日晚間，國泰君安證券發(fā)布公告表示，公司擬受讓上海上國投資產(chǎn)管理有限公司所持有的華安基金15％股權(quán)。經(jīng)過此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，國泰君安證券持有華安基金股權(quán)比例由原來的28％上升至43％，第一大股東地位進一步鞏固。此次交易價格以經(jīng)有權(quán)的國資監(jiān)管機構(gòu)備案確認的評估結(jié)果為基礎(chǔ)確定，不超過人民幣18.12億元。如果按上限估算，15％股權(quán)的價值為18.12億元，那么華安基金整體的估值可能達到120.80億元。

　　國泰君安證券“手握”兩大公募牌照公司，即華安基金和國君資管。從營收上看，華安基金的營業(yè)收入增幅和凈利潤增幅都優(yōu)于國泰君安。據(jù)國泰君安中報顯示，今年上半年主營收入219.18億元，同比上升38.62％；歸母凈利潤80.13億元，同比上升46.93％；扣非凈利潤64.66億元，同比上升27.59％。

　　華安基金上半年實現(xiàn)營業(yè)收入17.26億元，同比增長49.31％；實現(xiàn)凈利潤4.5億元，同比增長60.71％。截至2021年6月末，華安基金資產(chǎn)總計55.67億元，同比增32.74％；凈資產(chǎn)35.94億元，同比增18.89％。期末管理資產(chǎn)規(guī)模5751億元，其中，公募基金管理規(guī)模5257億元，較上年末增長11.8％；非貨幣公募基金管理規(guī)模2979億元，較上年末增長7.9％。

　　國君資管上半年實現(xiàn)營業(yè)收入 12.01億元，同比上升19.5％，實現(xiàn)凈利潤3.78億元，同比微幅上升1.07％。此外，截至 2021 年 6 月 30 日，國泰君安資管總資產(chǎn)為 79.77 億元，凈資產(chǎn)為 62.14 億元。 根據(jù)基金業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計，2021 年上半年國泰君安資管主動管理資產(chǎn)月均規(guī)模排名行業(yè)第 3 位。此外，今年上半年，國君資管公募業(yè)務(wù)已完成首批產(chǎn)品的創(chuàng)設(shè)和申報。

　　作為上海金融國資整合的一環(huán)，國泰君安自2014年已經(jīng)開始收購華安基金的股權(quán)，隨后這一交易經(jīng)過不少波折，由于當(dāng)時國泰君安證券依舊控股國聯(lián)安基金，受制于“一參一控”的要求，該筆交易一直未進入最終支付階段。因逼近交易期限，2015年9月，國泰君安創(chuàng)新投曾在2015年9月向上海電氣追加支付2980.6萬元；2017年1月，國泰君安創(chuàng)新投再次追加支付2010萬元。

　　2017年4月28日，國泰君安將國聯(lián)安的51％股權(quán)以10.45億元轉(zhuǎn)讓給太平洋資產(chǎn)，為接手華安基金掃除障礙。隨后，證監(jiān)會核準上海電氣（集團）總公司將其持有的華安基金20％股權(quán)轉(zhuǎn)讓給國泰君安創(chuàng)新投資有限公司。2017年10月中旬，華安基金正式完成股權(quán)變更。

　　2018年12月7日，國泰君安創(chuàng)新投資有限公司將所持華安基金的20％股權(quán)轉(zhuǎn)讓給國泰君安證券，國泰君安實現(xiàn)對華安基金直接持股。

　　“含基量”=含金量。從行業(yè)數(shù)據(jù)來觀察，隨著近年來公募基金發(fā)展的大潮，不少投資者正從“含基量”角度，重新審視那些持有基金公司股權(quán)的券商股價值。據(jù)上市券商半年報數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，券商系公募基金凈利潤平均實現(xiàn)了117.86％的同比增幅，其中9家公募基金的凈利潤實現(xiàn)翻倍。匯添富上半年實現(xiàn)凈利潤15.70億元，同比增長140.76％；興證全球基金上半年凈利潤為13.76億元，同比增長127.83％；景順長城基金上半年凈利潤為7.2億元，同比增長103.93％。此外，浙商基金、東吳基金、中金基金、東方基金、國海富蘭克林基金、創(chuàng)金合信基金等公司上半年凈利潤同比增幅均超100％。

　　例如，廣發(fā)證券對易方達基金和廣發(fā)基金的持股比例分別為22.65％、54.53％，兩家公司上半年凈利潤分別為18.41億元、12.72億元，在基金公司盈利排名榜上分列第一和第四位。東方證券對匯添富和長城基金的持股比例分別為35.41％、17.65％；海通證券對富國基金和海富通基金的持股比例分別為27.78％、51％；中信證券對華夏基金的持股比例為62.2％。

　　對于大券商來說，公募基金的持股“收益”可能并沒有那么重要，但是對于中小型券商來講，“含基量”正成為市場資金追捧它們的理由。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，第一創(chuàng)業(yè)今年上半年實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤3.52億元，其參控股的兩家公募基金——銀華基金和創(chuàng)金合信基金上半年為其帶來的凈利潤貢獻率為47.04％，比去年同期提高15.69個百分點。長城證券半年報顯示，公司分別持有景順長城和長城基金49％和47.06％的股權(quán)。景順長城上半年凈利潤為7.2億元，僅此就將長城證券的凈利潤提升了四成。銀華基金則分別為西南證券和東北證券貢獻了31.59％和13.21％的凈利潤。

　　從股價表現(xiàn)來說，對于部分券商來講，“含基量”對于自己的價值至關(guān)重要，是推高公司股價的重要因素。

　　Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，廣發(fā)證券在三季度累計上漲42.78％，東方證券同期上漲55.39％，海通證券三季度上漲7.96％，長城證券在三季度的累計漲幅為7.50％，西南證券同期上漲7.19％。

　　這些券商對參控股的基金公司給予充分肯定。例如，長城證券在半年報中表示，景順長城作為股票投資領(lǐng)先的多資產(chǎn)管理專家，是中外合資基金公司創(chuàng)新合作的發(fā)展典范，近年來為公司作出了積極的業(yè)績貢獻。

　　國泰君安在此次公告中也表示，通過提升對華安基金的持股比例，有利于補齊公司公募基金業(yè)務(wù)布局短板，提升公司核心競爭力。有利于強化公司與華安基金的協(xié)同效應(yīng)，助推華安基金的經(jīng)營業(yè)績和綜合實力再上新臺階。

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