EPC模式對于每個工程人來說都不陌生，隨著epc模式的廣泛應(yīng)用，又衍生出了F+EPC和EPC+F模式，從字面上看兩個模式好像差不多，但是在實際中還是有較大差距的，今天咱們就來看看兩者的區(qū)別。

　　F （Finance,融資），通俗的講就是幫業(yè)主解決資金問題，自己沒錢牽線搭橋金融機構(gòu)算一種方式，直接自己投資或是墊資也算是一種方式，而F放在EPC前面還是后面實際上完全不同的兩種項目類型。

　　F+EPC——即融資+設(shè)計-采購-施工總承包模式，是對EPC模式的一種拓展和變形，在國際工程承包中用的比較多。F融資在前，EPC建造施工在后，承包商能夠利用自身資源優(yōu)勢，替業(yè)主找到優(yōu)質(zhì)融資渠道，促進(jìn)業(yè)主和金融機構(gòu)之間的友好合作，進(jìn)而獲取項目的施工總承包。

　　F+EPC中的融資責(zé)任主體通常是業(yè)主，但由于融資渠道是由承包商搭建，金融機構(gòu)在發(fā)放融資債務(wù)的時候，一方面是基于業(yè)主提供的擔(dān)�；驑I(yè)主信用，另一方面，承包商也承擔(dān)著“隱性連帶債務(wù)風(fēng)險”，若項目業(yè)主無力償還巨額債務(wù)，承包商難免會處于被動狀態(tài)。

　　由于此處F金額通常EPC金額，即業(yè)主希望解決的資金問題不僅僅局限于建造資金，私企民企受限少操作靈活，但國企性質(zhì)建筑企業(yè)受相關(guān)部門相關(guān)條款約束，以前還能通過PPP參與此種項目的投資，現(xiàn)在投資政策收緊，國企背負(fù)降杠桿降兩金的壓力，故現(xiàn)今針對這種F+EPC項目，國企也主要是利用自己的豐富資源起到牽線搭橋的作用從而獲取EPC工程總承包任務(wù), 由于此類項目周期短，不少投資機構(gòu)也愿意參與此類項目投資，但涉及到投資金融機構(gòu)，他們對資金成本的訴求往往高于銀行，建筑企業(yè)有時為了承接項目會適當(dāng)讓渡部分建安收益幫業(yè)主分擔(dān)部分融資成本，此種情況操作項目建議成立項目公司進(jìn)行運作，即便于投資機構(gòu)合法合規(guī)地進(jìn)入項目公司，也便于資金合法合規(guī)地流動，建筑企業(yè)也有機會實現(xiàn)以小資金撬動大項目的目的。

　　EPC+F------即設(shè)計-采購-施工總承包+融資模式，在工程投資需求不斷擴大和工程項目全壽命周期集成的背景下，日益增加的競爭壓力驅(qū)使業(yè)主和承包商主動尋求非常規(guī)的項目合作方式，EPC+F便應(yīng)運而生。

　　EPC在前，F(xiàn)在后，建筑工程總承包方獲取EPC項目并幫業(yè)主解決相關(guān)資金問題，例如當(dāng)前國內(nèi)某些業(yè)主運用的“EPC+延期支付”模式,通常EPC承包商墊資建設(shè)，過程中業(yè)主有可能支付部分或不付進(jìn)度款，剩余部分業(yè)主承諾建設(shè)完成之后分期付費。

　　通常情況下EPC金額F金額，且F金額中絕大部分都是跟施工相關(guān)的內(nèi)容，這種情況下是很難幫業(yè)主方解決征地拆遷或土地款資金不足的問題。且EPC+F 這種形式下，業(yè)主方往往是按照EPC的模式招標(biāo)，僅在工程付款方式上添加了延期支付的要求，這種情況下往往沒有成立法人項目公司的可能，投資機構(gòu)明面上進(jìn)入項目投資的可能性也較小，只能由承包商自己解決資金問題。在此種情況下承包商往往會要求業(yè)主方提供回購擔(dān)保，針對政府采購類項目（主體是自負(fù)盈虧的園區(qū)管委會不在此列），就必須要求將延期支付的款項納入中長期預(yù)算避免被列入隱形負(fù)債造成項目合規(guī)性風(fēng)險。

　　F與EPC孰前孰后，決定了項目的類別，也會造成我們操作項目方式的不同，接觸項目初期最好有個基本的判斷，以便做出較好的選擇。

　　政府公共項目只有兩種合規(guī)的操作類型：一是EPC項目，由政府提供全部資金，資金來源于政府自有資金或發(fā)行地方債券籌集的資金；二是PPP項目，由政府和社會資本合作出資，嚴(yán)格按照PPP項目入庫、招投標(biāo)流程實施。F+EPC項目對承包商風(fēng)險極大，就像面前一個大坑，如果承包商硬是覺得自己能跳過去，也沒人攔得住�！癊PC+F”模式的初衷在于在PPP這扇“前門”推開不易而后門已封的情況下，為地方基礎(chǔ)設(shè)施項目的啟動找到出路。但在實操層面，與此有關(guān)的安排常常過于簡單粗放，使得該模式怎么看怎么像一扇“偏門”或旁門左道，主體不合規(guī)、變相BT、違規(guī)舉債的疑云重重，地方政府、投資人和融資機構(gòu)在具體應(yīng)用過程中均應(yīng)保持足夠謹(jǐn)慎。當(dāng)然，倘若我們能因地因時因項目制宜，針對這兩個問題制定合理可行的解決方案，并且游離于紅線之外，“EPC+F”或其它一些與之類似的權(quán)宜之計，也不一定就是洪水猛獸，避之唯恐不及。工具本無對錯，善用者勝。