1月底，天地壹號發(fā)布公告稱，公司1月26日與中信證券簽署《首次公開發(fā)行股票并上市之輔導協(xié)議》，計劃在深交所主板上市。

　　2012年8月，天地壹號第一次提交首次公開發(fā)行股票輔導備案登記材料，卻于2013年7月擱置了上市申請。

　　此后，公司于2015年登陸新三板；2016年2月，天地壹號重啟IPO計劃，又于2019年12月終止了與上市輔導機構的合作；2022年6月，天地壹號提交上市申請資料，2023年3月2日，因經(jīng)營及戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃調整，天地壹號再次暫停該次IPO。

　　天地壹號于1997年在廣東創(chuàng)立，當時北大經(jīng)濟學院畢業(yè)生陳生留意到新興“雪碧兌陳醋”的飲料需求，并迅速組織生產(chǎn)研發(fā)，隨后“天地壹號”蘋果醋正式上市，中國飲料界新增了一個新品類——醋飲料。

　　在二十多年的發(fā)展過程中，天地壹號瓶裝陳醋、瓶裝蘋果醋、罐裝蘋果醋、鉑金版蘋果醋飲料（低糖）相繼上市。公司自創(chuàng)立26年以來，主營業(yè)務及產(chǎn)品并未產(chǎn)生重大變化，90%營收來源仍是蘋果醋產(chǎn)品。

　　近些年，天地壹號的市場范圍越來越大，從兩廣到華中，甚至進軍華北，但業(yè)績和盈利能力有下滑趨勢，未能回到疫情前狀態(tài)。

　　從歷年財報來看，2019年之前，天地壹號的營收呈逐年上升趨勢，2016-2019年營收從14.01億元升至25.85億元。2021年，網(wǎng)紅新消費公司元氣森林靠氣泡水賣出過40億元。過百億的除了可口可樂、百事可樂和紅牛，再無其他。

　　這次重啟IPO的天地壹號打算募得15億元資金，用于多個產(chǎn)能建設、品牌營銷項目以及償還銀行借款。

　　果醋飲料是一個相對小眾的飲料產(chǎn)品，基于水果二次發(fā)酵技術而成，具有降血脂、血糖、控制體重等健康功效。

　　觀研報告數(shù)據(jù)顯示，2020年我國果醋飲料行業(yè)市場規(guī)模為49.95億元，連續(xù)三年的增速分別為22%、27%、25%，在整個食品飲料行業(yè)中屬高速增長。

　　中國人均果醋飲用量僅有0.2公斤/年，美國、日本市場分別是中國市場的8、9倍，果醋賽道具有一定的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　在布局銷售渠道上，天地壹號在廣東已逐漸成為家喻戶曉的品牌，不過，地域性布局也是一把“雙刃劍”。招股書顯示，2019-2022年，天地壹號來自廣東省內的收入分別占公司主營業(yè)務收入比例的65.71%、81.47%、68.34%和65%。雖然最近幾年公司在廣西、湖南、湖北等地的銷售收入增長速度較快，但從收入規(guī)模來看，廣東仍然是公司最重要的區(qū)域市場。

　　此外，近些年，天地壹號的蘋果醋也有點賣不動，2022年其650毫升裝蘋果醋與330毫升裝蘋果醋營收雙雙下滑四成以上。

　　屢次上市未果的天地壹號的確面臨業(yè)績增長的瓶頸。據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，公司業(yè)績自2020年以來開始下滑，2020、2021年同比降幅分別為26.52%與4.33%。2022年，天地壹號首次出現(xiàn)虧損，營收幾乎腰斬到10.13億元，同比減少44%；凈利潤更是虧損1.6億元，同比下滑162.71%。

　　2023年上半年，天地壹號的業(yè)績似乎有所改善，報告期內實現(xiàn)營收3.39億元，同比增長5.83%；但是依舊在虧損，上半年凈利潤為-1.29億元，只是虧損同比減少了30.72%，有所收窄。

　　面對市場競爭加劇，天地壹號也在試圖突破自己地域的局限。2016年，公司通過在江西九江建立第二生產(chǎn)基地，將市場拓展至江西、湖北、湖南，解決了規(guī)模增長瓶頸。與此同時，公司也啟動了全國化布局，南向北開啟“北伐”征程。

　　但想要成為全國化的品牌并不容易，主要在于近年來蘋果醋賽道的競爭也日趨激烈，無論是頭部飲料品牌可口、百事和果汁源，還是頭部調味料品牌海天都紛紛入局蘋果醋品類，并融入了時下最流行的幾種元素——氣泡、低糖、零脂，更是都選擇現(xiàn)從廣東市場鋪貨。

　　這種情況下，參照飲料賽道全國化品牌的發(fā)展經(jīng)驗，天地壹號要想沖出重圍，無疑需考慮更廣泛人群的需求，優(yōu)化產(chǎn)品布局和渠道布局。比如2016年，涼茶成為我國第四大品類飲料，市場規(guī)模達到562億元，靠的是多元品牌良性競爭、互相促進發(fā)展，口味上以更年輕化的口感、滿足其個性化需求；生產(chǎn)能力上也走完區(qū)域深耕期、品類拓展期及全國化擴張期完整階段。

　　目前，天地壹號在廣西、湖南、湖北等地的銷售收入逐年增長，但要想進一步擴大規(guī)模，還是需豐富線下布局，尤其是在當前線下消費持續(xù)復蘇的情況下，需要品牌強化營銷能力，握住線下流量的增長同時吸引新消費人群，這決定著行業(yè)滲透率將持續(xù)提升。

　　天地壹號要走向全國市場，就必須砸錢，上市是很好的融資渠道。但是 ，在如今IPO整體趨緊的環(huán)境下，天地壹號的上市路上仍將面臨不少考驗，作為醋飲料行業(yè)的頭部企業(yè)，天地壹號的上市或許會帶來整個行業(yè)的發(fā)展，但消費者培育仍需較長時間。