時(shí)間回到2021年，元宇宙仿佛一夜間火遍全球，科技巨頭紛紛入局，創(chuàng)業(yè)者蜂擁而至，二級(jí)市場(chǎng)也掀起炒作狂潮。“元宇宙”成了街頭巷尾熱議的話題，一時(shí)間風(fēng)光無兩。

　　不過，爆火的元宇宙，當(dāng)前已經(jīng)開始“退燒”。掀起元宇宙熱潮的Roblox 2022年股價(jià)暴跌逾70%，元宇宙概念龍頭Meta的元宇宙部門深陷虧損的泥潭，2022年前三季度累計(jì)虧損94億美元。

　　反觀國(guó)內(nèi)，A股元宇宙板塊2022年全年跌幅高達(dá)47.58%，字節(jié)跳動(dòng)推出的宇宙社交App“派對(duì)島”上線不久后被火速關(guān)停，騰訊旗下數(shù)字藏品平臺(tái)幻核上線不足一年就被裁撤。

　　元宇宙到底是前景無限的優(yōu)質(zhì)賽道，還是風(fēng)口上的泡沫？元宇宙未來的發(fā)展前景如何？創(chuàng)業(yè)者當(dāng)下有哪些布局機(jī)會(huì)？對(duì)此，《元宇宙經(jīng)濟(jì)學(xué)》一書的作者華泰證券研究所科技及電子行業(yè)首席分析師黃樂平、萬向區(qū)塊鏈?zhǔn)紫��?jīng)濟(jì)學(xué)家鄒傳偉認(rèn)為，長(zhǎng)期來看，我們覺得元宇宙還是目前TMT行業(yè)少數(shù)有10年以上長(zhǎng)期發(fā)展機(jī)會(huì)的重要賽道。

　　展望2023，他們表示，元宇宙領(lǐng)域有兩個(gè)最重要的看點(diǎn)：一是年中蘋果發(fā)布MR能否延續(xù)蘋果iphone/airpods對(duì)用戶需求的創(chuàng)造性開發(fā)；二是看以ChatGPT為代表的內(nèi)容生產(chǎn)工具的能帶來多大的驚喜。

　　就創(chuàng)業(yè)和投資而言，黃樂平和鄒傳偉指出，機(jī)會(huì)主要是存在于硬件和軟件兩個(gè)方面。硬件包括ARVR整機(jī)，以及光波導(dǎo)、顯示屏、通信模塊等核心零部件，以及大算力AI芯片。軟件則看好游戲、辦公、社交媒體等領(lǐng)域的應(yīng)用。

　　元宇宙是否能接替移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)成為互聯(lián)網(wǎng)的下一站，關(guān)鍵還要看能否創(chuàng)造出新的附加價(jià)值。從PC到手機(jī)最大的改變是手機(jī)能夠聚合支付、拍照、上網(wǎng)、用戶位置信息等多種功能。這種聚合創(chuàng)造出全新的生活模式。比如，從線下購物到線上電商；從簡(jiǎn)單的文字短信到包羅萬象的微信。

　　黃樂平、鄒傳偉 ：長(zhǎng)期來看，我們覺得元宇宙還是目前TMT行業(yè)少數(shù)有10年以上長(zhǎng)期發(fā)展機(jī)會(huì)的重要賽道。

　　但也取得了很大的進(jìn)步：比如英偉達(dá)推出了創(chuàng)建和運(yùn)行元宇宙應(yīng)用的平臺(tái)Omniverse，能夠借助虛擬仿真大大使AI的效率提升一個(gè)臺(tái)階，改變?nèi)祟惿�產(chǎn)的流程，是革命性的東西。應(yīng)用場(chǎng)景包括：智能汽車、傳媒、工業(yè)自動(dòng)化等。

　　硬件包括，（1）ARVR整機(jī)，以及光波導(dǎo)、顯示屏、通信模塊等核心零部件。這條路的優(yōu)點(diǎn)是技術(shù)難度較低，缺點(diǎn)是ARVR怎么能更好的吸引客戶。（2）大算力AI芯片，替代英偉達(dá)等科技巨頭，這條路的優(yōu)點(diǎn)是有國(guó)產(chǎn)替代的需求，缺點(diǎn)是技術(shù)難度較高、前期投資較大。

　　當(dāng)前，元宇宙的產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍存在較大變數(shù)，其社會(huì)規(guī)則、管理制度及法律約束等治理體系也尚未形成，創(chuàng)業(yè)者和投資者要注意其中可能出現(xiàn)的資本操縱和估值泡沫等風(fēng)險(xiǎn)。

　　黃樂平，日本東京大學(xué)電子信息學(xué)博士，華泰證券研究所科技及電子行業(yè)首席分析師。2001—2007年任職于諾基亞，從事4G通信標(biāo)準(zhǔn)化工作，在職期間取得10項(xiàng)通信相關(guān)專利。2008年開始從事科技行業(yè)分析師工作，曾在野村證券、中金公司等國(guó)內(nèi)外投行擔(dān)任科技行業(yè)首席分析師，對(duì)中國(guó)及全球科技行業(yè)有豐富的研究經(jīng)驗(yàn)。

　　鄒傳偉，博士，萬向區(qū)塊鏈?zhǔn)紫��?jīng)濟(jì)學(xué)家，清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院數(shù)字金融資產(chǎn)研究中心特邀研究員。2006—2019年供職于中央?yún)R金公司、中國(guó)投資公司和南湖金服。北京大學(xué)統(tǒng)計(jì)學(xué)學(xué)士、經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，哈佛大學(xué)肯尼迪學(xué)院職業(yè)中期公共管理碩士。2015年獲首屆孫冶方金融創(chuàng)新獎(jiǎng)和第五屆中國(guó)軟科學(xué)獎(jiǎng)。2019年入選第一財(cái)經(jīng)“年度機(jī)構(gòu)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家”。專業(yè)著作曾于2013年、2014年、2017年和2021年入選第一財(cái)經(jīng)“年度金融書籍”。