5月20日，理想發(fā)布了一份不及預(yù)期的一季報，收入256億元，同比增長36.4%，交付8.04萬輛，同比增長52.9%。

　　乍一看，這份財報還行，實(shí)際上不及預(yù)期。尤其是和去年第四季度交付13.18萬輛，收入417億元的成績相比，環(huán)比均下跌近40%。

　　利潤方面，持續(xù)盈利的理想，這個季度經(jīng)營虧損5.8億元，由于手握豐厚的現(xiàn)金以及投資有道、理財有方，理想獲得了超過10億元的利息及投資收益，所以整體盈利近5.9億元。

　　我們可以接受一家企業(yè)一直不及格，卻很難接受定在及格線上甚至接受拿到過優(yōu)秀的企業(yè)，再回到不及格。

　　于是，當(dāng)這份財報劈頭蓋臉澆了下來時，投資者也用力地回?fù)袅�。季報披露后，理想在美股市場跌�?2.78%，總市值一夜縮水近33億美元（約合239億人民幣），盤中最大跌幅達(dá)到了16.5%，港股市場更甚，至收盤跌幅為19.27%。

　　在去年12月交付超過5萬輛之后，李想非常樂觀。當(dāng)時的李想，就像某天炒股賺了1000塊后，認(rèn)為按照這樣下去很快就可以不用上班了的你我一樣。

　　再加上預(yù)熱了很久的首款純電車型MEGA將在2024年3月上市，李想預(yù)計增長勢頭將持續(xù)下去，于是給出了3月份交付量將再次超過5萬輛、全年80萬輛目標(biāo)的預(yù)期。

　　即便這樣，理想的任務(wù)也很重：Q1交付了8萬多輛，加上預(yù)計Q2的10.5—11萬輛，理想下半年單月需要銷售超過6萬輛。

　　在MEGA之前，理想的車型都是增程式，而增程式被認(rèn)為是從燃油車到純電動的過渡，換句話說，理想必然會走向純電動，MEGA是理想的首款純電動，必然被寄予厚望。

　　“理想MEGA將是理想汽車下一個爆品，能夠做到50萬元以上汽車銷量第一”，李想不止一次為理想MEGA放出豪言。

　　“理想Mega的白車身設(shè)計比高鐵的車身設(shè)計要難得多，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越 C-NCAP 和中保研的安全標(biāo)準(zhǔn)要求�！崩硐肫�車官方微博這么說過。

　　在發(fā)布會上，理想稱這臺車是“全世界最安全、空間最大、舒適性最高、電動化最強(qiáng)、智能化最先進(jìn)、設(shè)計最前衛(wèi)的家庭科技旗艦MPV”。

　　乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，今年4月，理想MEGA狹義批發(fā)銷量為1145輛，比三月的3229輛降了64.54%。而理想對MEGA的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)每月8000輛的交付。

　　理想對MEGA的過度樂觀，引發(fā)了美國投資者的質(zhì)疑，投資者質(zhì)疑理想夸大了MEGA的市場需求及運(yùn)營策略的有效性，還有投資者已經(jīng)發(fā)起了訴訟。

　　在推出新產(chǎn)品、其他產(chǎn)品全系列官方降價、營銷的共同作用下，理想的周銷量恢復(fù)到了接近8000輛的水平，4月共交付2.58萬輛。

　　2023年第一季度末，理想的物業(yè)廠房設(shè)備等固定資產(chǎn)在111.9億元左右，到年底是157.5億元，一年增加了46億元。

　　2023年底，理想的存貨為68.7億元，其中大部分是生產(chǎn)好準(zhǔn)備出售的車輛，還有部分是生產(chǎn)線上的車、部件等等。此外，2023年，理想的存貨水平相對平穩(wěn)。

　　有媒體報道，近日，媒體實(shí)地探訪了位于北京順義的理想汽車北京工廠，工廠的停車場內(nèi)停放著千輛已經(jīng)完成生產(chǎn)的理想MEGA，產(chǎn)值合計達(dá)5億元。

　　從職能來看，增加最多的員工是生產(chǎn)人員，一年間增加了5233人，銷售人員、一般及管理人員、研發(fā)人員，分別增加了3141人、1933人、1888人。

　　去年，理想曾大力招聘智駕研發(fā)人才。據(jù)界面新聞報道，理想給出的薪資水準(zhǔn)在第一梯隊，部分人才跳槽可以獲得50%漲幅的薪酬。

　　2024年第一季度，理想的銷售及分銷成本為29.78億元，同比增長了約81%，研發(fā)費(fèi)用為30.49億元，同比增長了約65%。

　　兩項費(fèi)用的增加，也是理想在第一季度收入同比增長36.4%的情況下，經(jīng)營利潤卻由盈轉(zhuǎn)虧的重要原因。

　　在銷量不及預(yù)期之后，人才屬性就輸給了成本屬性，成為了累贅，盡管理想并不缺錢，賬面上有近千億元的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物。

　　據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道》4月初，理想進(jìn)行了一輪組織架構(gòu)調(diào)整。五一之后，理想又進(jìn)行了一輪全公司的人員優(yōu)化，整體優(yōu)化比例超過 18%，按照2023年底的員工數(shù)量，這輪優(yōu)化會涉及到超過5600人。

　　由于在人、貨、設(shè)備上都有高額支出，理想今年一季度的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈額和自由現(xiàn)金流表現(xiàn)都比2023年同期要差。

　　“今年以來，我們也確實(shí)遇到了來自內(nèi)部經(jīng)營和外部環(huán)境變化的多重挑戰(zhàn)。本季度的業(yè)績未達(dá)到我們年初的預(yù)期，”業(yè)績電話會上，李想這樣總結(jié)。