主持人楊萌：近年來，我國A股市場的退市制度在不斷的完善，目前，包括*ST博元、欣泰電氣以及*ST長生已經(jīng)退市，而隨著資本市場深化改革的不斷推進，有進有出的市場生態(tài)正在逐漸形成。今日，本報聚焦退市制度改革，以饗讀者。

　　截至2019年12月6日，據(jù)《證券日報》記者不完全統(tǒng)計，滬深兩市已有3家公司因重大違法被強制退市，包括*ST博元、欣泰電氣和*ST長生。

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新對《證券日報》記者表示，對重大違法上市公司實施強制退市，能夠起到威懾和警示的效果，有助于防止其他發(fā)行人和上市公司發(fā)生重大違法行為。

　　具體來看，2016年3月21日，上交所根據(jù)上市委員會的審核意見，決定*ST博元股票終止上市，*ST博元成為證券市場首家因重大信息披露違法被終止上市的公司。

　　2017年6月23日，深交所公告依法作出欣泰電氣股票終止上市的決定。欣泰電氣是創(chuàng)業(yè)板第一家退市的公司，也是中國資本市場第一家因欺詐發(fā)行而退市的公司。

　　2018年11月16日，深交所公告啟動對長生生物（*ST長生的曾用名）重大違法強制退市機制。2019年1月份，深交所對*ST長生違法違規(guī)生產(chǎn)疫苗作出重大違法強制退市決定。

　　近年來，退市制度持續(xù)完善。2014年10月份，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》（下簡稱《意見》），實施重大違法公司強制退市制度。2018年7月份，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于修改關(guān)于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見的決定》，進一步完善重大違法強制退市情形有關(guān)規(guī)定，強化交易所的退市制度實施主體責(zé)任。

　　根據(jù)修改后的《意見》，對重大違法公司實施暫停上市、終止上市。上市公司構(gòu)成欺詐發(fā)行、重大信息披露違法或者其他涉及國家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全和公眾健康安全等領(lǐng)域的重大違法行為的，證券交易所應(yīng)當(dāng)嚴格依法作出暫停、終止公司股票上市交易的決定。

　　除了重大違法退市以外，記者留意到，今年以來退市的公司中，主要包括面值退市、主動退市、并購重組退市等情形。

　　在未來退市制度的完善方面，中山證券首席經(jīng)濟學(xué)家李湛在接受《證券日報》記者采訪時建議，首先應(yīng)持續(xù)完善多元化退市標準，設(shè)計更加科學(xué)合理的財務(wù)退市指標。其次，持續(xù)完善退市相關(guān)配套制度，例如通過完善公司退市風(fēng)險預(yù)警制度，遏制“炒殼”、“養(yǎng)殼”等投機炒作擾亂市場行為。最后，應(yīng)該加強監(jiān)管執(zhí)法力量，對于那些觸及重大違法情形、達到強制退市標準的公司應(yīng)該嚴格監(jiān)管絕不手軟，嚴格執(zhí)行退市。通過這些舉措，不斷完善退市制度，提高退市實施效果，加快經(jīng)營不善、有違法行為的上市公司出清，形成良好的資本市場生態(tài)環(huán)境，逐漸形成退市常態(tài)化。

　　申萬宏源證券研究所首席市場專家桂浩明對《證券日報》記者表示，目前中國資本市場退市比例仍然較低，嚴格退市制度有助于市場進一步健康發(fā)展。對于投資者來說，對于那些經(jīng)營困難、業(yè)績差的企業(yè)，需要樹立和提高相應(yīng)的風(fēng)險意識。