2月13日，中銀國際證券（證券簡稱：中銀證券/證券代碼：601696）正式開啟申購。據(jù)悉，本次中銀證券發(fā)行價定在5.47元/股，合計發(fā)行的股票數(shù)量為2.78億股，占發(fā)行后總股本的10.01%。從發(fā)行數(shù)量看，本次中銀證券上市計劃發(fā)行2.78億股，以此計算，此次中銀證券計劃募集資金合計15.21億元。本次發(fā)行全部為新股，不進行老股轉讓�；負軝C制啟動前，網(wǎng)下、網(wǎng)上發(fā)行比例為7：3。

　　公開信息顯示，中銀證券2002年經(jīng)證監(jiān)會批準，由13家企業(yè)共同出資設立。目前公司旗下有全資子公司中銀國際投資有限責任公司、中銀資本投資控股有限公司和中銀國際期貨有限責任公司分別從事私募股權投資業(yè)務、另類投資業(yè)務和期貨業(yè)務。

　　截至此次發(fā)行上市前，公司暫無控股股東、實際控制人。不過，中銀證券股東陣容也是藏龍臥虎，中國銀行全資子公司中銀國際控股有限公司持有公司上市前37.14%的股份，中石油旗下金融業(yè)務整合平臺中國石油集團資本有限責任公司持股15.92%、上海金融發(fā)展投資基金持股10.53%，位列公司前三大股東。

　　據(jù)最新招股書顯示，截至2019年9月30日，中銀證券資產總計483.50億元。2019年1-9月，公司營業(yè)收入21.32億元，凈利潤7.76億元。公司預計2019年全年營業(yè)收入為27.73 億元至28.83億元，較上年變動幅度為0.65%至4.64%；預計凈利潤為7.45億元至7.85億元，較上年變動幅度為5.46%至11.12%。

　　招股書顯示，2019年1-6月，中銀證券證券經(jīng)紀業(yè)務收入7.76億元，占總營業(yè)收入的51.48%。而同期投行業(yè)務營收則不到1億元，僅占到總營收的6.29%。

　　雖然經(jīng)紀業(yè)務仍在發(fā)力，但在行業(yè)“低傭金”競爭的背景下，中銀證券代理買賣證券業(yè)務凈收入已在2016-2018年間逐年降低，從8.29億元降至4.49億元，經(jīng)紀業(yè)務營收高占比難以持續(xù)。

　　目前，中銀證券與大股東中銀國際控股有限公司背后的中國銀行保持著密切的關聯(lián)交易。2018年，公司因管理中國銀行作為委托人的定向資產管理計劃而向其收取的手續(xù)費及傭金收入，占資產管理業(yè)務營業(yè)收入比例的57.23%。與中國銀行穩(wěn)定且可持續(xù)的的業(yè)務合作，為中銀證券資管業(yè)務發(fā)展奠定基礎。

　　2019年1-6月，公司資管業(yè)務規(guī)模達到6214億元，接近2018年全年水平。但業(yè)績表現(xiàn)上，當期資管業(yè)務實現(xiàn)營收3.40億元，占比公司總營收的22.54%，凈利潤1.53億元，均未達到2018年全年的一半。

　　不過資管新規(guī)下，中銀證券資管業(yè)務主動管理轉型已經(jīng)開始，2016年至2018年公司定向資管計劃產品數(shù)量占資管計劃產品總數(shù)的比重分別為56.56%、34.47%、16.37%，呈逐年下降趨勢。

　　總體而言，雖然2019年國內資本市場給予了證券業(yè)發(fā)展極大支撐，但中銀證券在行業(yè)內表現(xiàn)仍未達到搶眼水平。

　　“近年來中銀證券行業(yè)中各類統(tǒng)計指標表現(xiàn)穩(wěn)中有升，證券公司分類結果也多年拿到A類評級”，北京地區(qū)某券商非銀分析師表示，與東興證券、國金證券等行業(yè)中上游券商相比，中銀證券凈利潤水平和凈資產收益率水平也不落下風，“整體表現(xiàn)還是中規(guī)中矩”。

　　據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，2018中銀證券凈利潤行業(yè)排名第20位；凈資產收益率行業(yè)排名第11位。

　　但值得注意的是，在各類統(tǒng)計指標均有所上升的背景下，中銀證券總資產排名卻在行業(yè)中有所下滑。從2016年的37名，降至2018年的41名。

　　中銀證券即表示，隨著證券公司上市，資本中介業(yè)務發(fā)展，證券公司資本實力的重要性明顯增強，部分上市證券公司快速補充資本在行業(yè)中地位不斷提高。

　　對于此次上市所募集的資金，公司表示，將全部用于增加公司資本金及補充公司營運資金，擴展相關業(yè)務。具體而言，資金投向將包括：投資銀行業(yè)務、零售經(jīng)紀業(yè)務、資產管理業(yè)務、證券投資業(yè)務、私募股權投資業(yè)務、期貨業(yè)務、研究與機構業(yè)務、風控合規(guī)和信息技術投入八大領域。

　　“從行業(yè)競爭格局看，盡管近年市場集中度有所提高，大公司競爭優(yōu)勢明顯，但全行業(yè)未出現(xiàn)系統(tǒng)性重要公司，中小公司仍有較大提升空間�！敝秀y國際證券表示，目前部分中小證券公司正在把握機遇，在激烈競爭格局中謀求競爭優(yōu)勢的提升。