已經(jīng)沒人會拿上證指數(shù)來對比了這幾年大家也已經(jīng)不滿足于跑贏滬深300更希望跑贏公募基金的平均水平

　　某天基金有展示一只基金不同階段的排名和市場平均（見下圖）不過這種感覺不夠直觀最好是一種指數(shù)形式可以更好對比和觀察

　　其中加粗的那幾個我認為適用性比較廣泛股票基金指數(shù)大概代表了公募基金純權益的平均水平；偏股基金指數(shù)大概代表了80%權益+20%債券的平均水平；平衡型大概代表了股債均衡基金（55開）的平均水平偏債基金指數(shù)大概代表了固收+的平均水平債券基金指數(shù)代表了純債的平均水平

　　導致走勢差異巨大的原因可能是：中證的把指數(shù)基金也加進來了采用凈值規(guī)模加權一年只調(diào)整兩次；萬得的則只包含主動型基金等權加權有需要就會調(diào)整權重

　�、谝郧拔医o大家介紹過工銀股混指數(shù)并且經(jīng)常拿這個指數(shù)作為對比基準最近我發(fā)現(xiàn)這個指數(shù)竟然跑輸了萬得股票基金指數(shù)

　　這兩個案例說明：人為的選基在逐漸失效因為人為選基不可避免的會陷入對歷史業(yè)績的路徑依賴和對明星經(jīng)理的偏好但實際上一個基金過去業(yè)績好有非常大的風格和運氣因素；明星經(jīng)理的規(guī)模增大后也會拖累超額收益

　�、壑凶C公司還將每年的金牛獎獲獎基金分別編制了金牛股票金牛混合這兩個指數(shù)更是大幅跑輸萬得股票基金指數(shù)和偏股基金指數(shù)

　　二是要注意以基金經(jīng)理任期為起止點并且時間要拉長一些我覺得至少是5年以上吧因為短期市場還是存在較強的風格因素短期跑輸指數(shù)并不能說明基金經(jīng)理真的水平不行

　　3可以用于投資現(xiàn)在有些量化基金就是直接對標萬得偏股基金指數(shù)的了力爭在此基礎上獲得超額收益比如中歐量化驅(qū)動博道遠航

　　相當于站在了一個更高水平的beta上追求更穩(wěn)定的相對收益長期來看就會有不錯的絕對收益和業(yè)績排名

　　下圖是博道遠航（007126）紅線對比偏股基金指數(shù)（取策略升級后至今2021-6-1至2022-9-23）

　　我認為這一條也很重要大家可以看看自己的資產(chǎn)配置比例挑選對應的基準進行同期對比看看有沒有跑贏指數(shù)

　　我覺得咱們做投資還是應該誠實些特別是要對自己誠實如果自己的業(yè)績長期（4年以上？）跑輸市場平均那說明自己的水平可能比不上公募基金的平均水平

　　既然打不過就加入吧買一些能跑贏市場平均的基金投顧或者FOF自己還有更多時間休閑******不是更好嗎？

　　基本上可以說萬得股票型基金指數(shù)（885000）應該是目前市面上水平最高的均衡寬基指數(shù)了2004年成立以來以來截至2022-9-25年化收益率為15.21%水平非常高!

　　從上圖可見公募基金尤其是2019年以來跑贏較多一是說明公募基金尤其在近幾年整體實力和影響力大增；二是說明公募基金近幾年存在一定的抱團效應；三是也要警惕均值回歸效應。

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