公開資料顯示，中閱資本管理規(guī)模超20億元，曾憑借短期超高業(yè)績收獲一定知名度，但近三年來，該公司旗下多只產(chǎn)品凈值跌跌不休，合規(guī)層面也遭到監(jiān)管“點名”。在業(yè)內(nèi)人士看來，近年來持續(xù)波動的市場對基金經(jīng)理提出了更大的考驗，但該私募的風(fēng)控缺位亦難辭其咎。伴隨著私募業(yè)走上規(guī)范發(fā)展之路，管理人需不斷優(yōu)化投研體系和風(fēng)控能力，堅守合規(guī)底線，方能獲得投資人信任。

　　三方平臺數(shù)據(jù)顯示，中閱資本旗下的中閱被動管理2號私募投資基金，截至今年1月10日的最新累計凈值已經(jīng)回撤至僅為0.09元。

　　從歷史凈值走勢上看，中閱被動管理2號成立于2019年9月23日，至2021年9月24日累計收益率一度達到了148%。不過，此后至今該產(chǎn)品的凈值便再也沒能創(chuàng)出新高，反而一路波動向下，屢屢刷出新低。截至今年1月20日，中閱被動管理2號成立五年多以來累計虧損率已經(jīng)高達91%，期間的最大回撤值更是高達98.06%。

　　三方平臺數(shù)據(jù)顯示，截至1月10日，公司旗下多只產(chǎn)品凈值低于0.7元，其中中閱戰(zhàn)略優(yōu)選2號和中閱聚焦5號的單位凈值更是在1毛附近徘徊。

　　公開資料顯示，中閱資本成立于2017年3月，為私募投資基金管理人，目前管理規(guī)模在20億元-50億元區(qū)間。公司官網(wǎng)介紹顯示，公司創(chuàng)始人及總經(jīng)理孫建波曾任廣發(fā)基金研究員、投委會策略小組成員，銀河證券首席策略師、新三板做市審核委員及投資負責人。2019年一季度，中閱資本曾以63.96%的策略收益率榮獲私募排排網(wǎng)私募百強榜季軍，一度在行業(yè)中嶄露頭角。

　　根據(jù)深交所在2024年11月15日發(fā)布的公告，深交所對中閱資本管理股份公司發(fā)出了監(jiān)管函。監(jiān)管函中指出，中閱資本管理股份公司因未按照《上市公司收購管理辦法》的相關(guān)規(guī)定，在持股比例達到5%后繼續(xù)買入東易日盛股票，且在持股比例降至5%時仍繼續(xù)賣出股份，構(gòu)成了違規(guī)行為。

　　與此同時，去年12月北京證監(jiān)局發(fā)布信息稱，“中閱戰(zhàn)略優(yōu)選2號私募證券投資基金”“中閱定制2號私募證券投資基金”名下證券賬戶于2024年2月6日增持，增持后持股比例為5.0127%，在持有股份達到5%時未停止交易。且中閱資本作為東易日盛5%以上股東，存在買入東易日盛股票后六個月內(nèi)賣出的短線交易行為，因此決定對中閱資本采取出具警示函的行政監(jiān)管措施。

　　比如，2024年5月，中基協(xié)發(fā)布的公告顯示，9家私募基金管理人存在異常經(jīng)營情形，將予以注銷登記，其中嘉懇資產(chǎn)赫然在列。據(jù)悉，嘉懇資產(chǎn)2020年管理規(guī)模曾經(jīng)超過百億元，但2022年以來其業(yè)績表現(xiàn)不佳，合規(guī)層面也亮起了紅燈。

　　滬上一位中型私募知名基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品，截至1月10日，凈值也跌至0.619元，今年以來回撤超10%，成立以來最大回撤更是高達49.9%。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，近年來市場波動加劇確實對基金經(jīng)理提出了更大考驗，但是多家私募的風(fēng)控缺位也是導(dǎo)致凈值大幅回撤的重要原因。

　　“2019-2021年，市場風(fēng)格鮮明，私募可以憑借押注式打法或單一能力圈實現(xiàn)業(yè)績飆升，甚至部分管理人還迭加了較大杠桿，實現(xiàn)‘名利雙收’。但近年來的市場風(fēng)格切換節(jié)奏加快，宏觀變化也考驗著基金經(jīng)理的能力，所以部分知名私募便暴露了投研方面的不足，而且在行業(yè)監(jiān)管體系不斷完善下，一些管理人的合規(guī)問題也有所顯現(xiàn)，越來越多知名私募‘跌下神壇’�！睖�上一位私募研究員直言。

　　面對“毛基”的頻繁出現(xiàn)，多家私募開始反思，在加強全球資產(chǎn)研究、優(yōu)化自身投研體系等方面下功夫。

　　滬上某業(yè)績低迷近3年的百億級私募創(chuàng)始人坦言：“我們今年在海外市場研究方面下了很大功夫，不僅覆蓋了美股，還對日本、韓國等市場進行了研究和淺層次的布局，希望能夠在業(yè)績修復(fù)或平滑凈值波動方面起到作用�！�

　　去年運舟資本創(chuàng)始人周應(yīng)波也表示，過往公司投研選股時僅聚焦于景氣成長，強調(diào)行業(yè)的快速爆發(fā)、技術(shù)曲線的突破、政策對小范圍行業(yè)的支持。但在新的時代背景下，大面積的行業(yè)快速爆發(fā)變得稀缺，技術(shù)曲線的突破也非常局部，大部分行業(yè)進入成熟階段。“因此在總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)后，我們將投資選股框架調(diào)整為均衡成長，即我們會在跨行業(yè)上做均衡找機會，不會僅局限于科技領(lǐng)域，同時從生意本質(zhì)、股東回報等角度選擇估值偏低的股票。”

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