隨著美聯(lián)儲加息，以及投資者試圖重新評估股票估值和企業(yè)利潤的持久性，美國大型企業(yè)第三季度財報季本周拉開帷幕，這將讓

　　從對幾家提前發(fā)布業(yè)績的公司的激烈反應來看，即將發(fā)布的公司業(yè)績似乎不太可能安撫最近波動特別大的市場。美國股市周五下跌2.8%，此前最新的就業(yè)報告顯示，勞動力市場依然強勁，這可能增強了美國繼續(xù)大幅加息的理由。即使在上周早些時候短暫上漲之后，標普500指數(shù)仍有望迎來2008年金融危機以來最糟糕的一年。

　　數(shù)據(jù)顯示，分析師預計標普500指數(shù)成份股公司第三季度收益將增長2.4%。在已經(jīng)公布財報的標普500指數(shù)成份股公司中，有一小部分公司的總體收益僅較上年同期增長0.4%。

　　瑞銀全球財富管理公司(UBS Global Wealth Management)高級美國股票策略師納迪亞洛弗爾(Nadia Lovell)說：“我認為，這次財報描繪的圖景不是很好。”

　　過去一個月里，包括聯(lián)邦快遞(FedEx Corp.)、CarMax Inc.、耐克(Nike Inc.)在內(nèi)的股票都大幅上漲。在財報或評論令市場失望后，嘉年華集團(Carnival Corp.)和美國聯(lián)邦電信(fedex Corp.)的個股在一個交易日內(nèi)均出現(xiàn)了兩位數(shù)的跌幅。

　　本周投資者將關注摩根大通、花旗集團等大銀行的業(yè)績。富國銀行、百事可樂、達美航空等業(yè)績也將受到關注。

　　定于未來幾周公布財報的公司名單將讓投資者了解美聯(lián)儲的行動將如何影響整個經(jīng)濟。加息會提高企業(yè)和家庭的借貸成本，從而給需求降溫，但這些效果需要時間才能顯現(xiàn)出來。企業(yè)還在努力控制成本上升，同時又不疏遠對價格上漲感到厭倦的消費者，一些企業(yè)還在應對美元升值對其他國家營收產(chǎn)生的負面影響。

　　近幾個月來，華爾街分析師已降低了對企業(yè)利潤的樂觀預期。有數(shù)據(jù)顯示，在第三季度，分析師將標普500指數(shù)第三季度的盈利預期下調(diào)了6.8%，這是自2020年第二季度以來報告期間對預期的最大下調(diào)。分析師還調(diào)降了對第四季度和2023年的預期。

　　這表明，股價可能比一個經(jīng)常被引用的估值指標所顯示的要高。數(shù)據(jù)顯示，標普500指數(shù)上周的預期市盈率為15.9倍，與15.7倍的20年平均水平相符。但如果盈利預期過于樂觀，那就意味著股價并不像表面上看起來那么便宜。

　　市場一直如此關注利率走向的線索，以至于即使是那些認為企業(yè)在管理通脹方面做得很好的投資者，也未必會認為財報季會推動股市再次走高。