自8月起，人民幣經(jīng)歷了一波快速升值的行情，到8月30日時，美元兌人民幣離岸匯率降至7.08，創(chuàng)下年內(nèi)新低，相比7月初的7.3有顯著下滑。這波升值背后，是日本加息引發(fā)的日元套息交易平倉潮，加之市場對美聯(lián)儲降息預期的逐步兌現(xiàn)，共同促使美元兌人民幣匯率走低。

　　市場對此反應不一，部分海外投資者樂觀預計，在美聯(lián)儲降息的背景下，大約5000億至1萬億美元的資產(chǎn)可能會回歸中國市場，進一步推高人民幣匯率，甚至預見到美元兌人民幣匯率可能跌破7的關口。然而，這一趨勢需要冷靜分析：

　　一方面，人民幣快速升值可能削弱中國的出口競爭力，尤其是在當前出口對中國經(jīng)濟增長貢獻顯著的背景下。雖然短期內(nèi)人民幣對一籃子貨幣貶值對出口影響有限，但長期升值加上外部關稅壓力，將威脅到中國商品在國際市場上的價格優(yōu)勢。

　　另一方面，美聯(lián)儲即將實施的降息被視作預防性措施，預計首次降息幅度為25個基點，而非市場部分人士期待的激進降息。同時，中國在保持長期利率穩(wěn)步下調(diào)的政策導向下，中美利差的變動可能趨于平緩，未必會引發(fā)大規(guī)模外資涌入。